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机械工业集团竞购德国MAG  
机械工业集团竞购德国MAG

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本报记者 朱琼华 上海报道

中国制造企业再次掀起抄底欧洲风潮。

10月6日据路透社报道,中国机械工业集团(下称国机集团),已正式向德国竞争对手MAG提交了竞购要约;而MAG一位发言人证实,该公司现在正与潜在收购者进行谈判,预计将于第四季度完成谈判。

欧债危机之下,中国公司筹谋抄底德国企业,掀起一轮并购大潮。今年年初至今,中国制造类公司就已经产生了5起并购案例,如果国机集团竞购MAG成功,将使并购案例增至6起。

国机参与竞购

此次跨国并购,中国机械工业规模最大的国企国机集团对外界似乎颇为低调。该公司成立于1997年1月,是经国务院批准组建的大型国有企业,隶属国务院国资委直接管理,位列世界五百强。

国机集团官网介绍,该公司拥有近50家全资及控股子公司,7家上市公司,140多家海外服务机构,全球员工总数近10万人。该公司连续多年保持30%以上的高速增长,2011年营业收入达1930亿元。10月11日,该公司董事会秘书刘冰向本报记者称,现在不方便向外界透露任何信息。

国际集团竞购MAG,是一个不错的机会。上海市投资学会副会长陈湛匀接受本报记者采访时表示,MAG是德国一家老牌的企业,在技术和品牌方面都具有优势。

MAG官网称,该公司是一家领先的机床和系统服务耐用品行业、在全球拥有完整的制造解决方案的公司。公司提供全系列的设备和技术,包括工艺开发、自动化装配、车削、铣削、汽车动力总成生产、复合材料加工、维修、自动化和软件,以及核心部件。这些技术的重点工业涵盖航空航天、汽车、重型设备、铁路等多个领域。

MAG在全球有3500名员工,该公司业务遍布美国、德国、法国、中国、印度、韩国、俄罗斯、英国、瑞士和匈牙利等多个国家。

2011年, MAG年度营业收入大约10亿欧元。该公司未计利息、税项、折旧和摊销前盈利(EBITDA)为1.05亿欧元。

陷入危机的MAG,早已经聘请高盛公司协助其寻找买家。陈湛匀介绍称,根据公开披露,MAG的出售方案分为两个:出售整个公司,期望超过5亿欧元;出售欧洲业务,至少2.5亿欧元。

而据路透社报道,日本小松制作所与两家私募股权投资公司也提出收购MAG的欧洲业务,另有7家公司提出收购MAG的美洲业务。而此前,中国国内的沈阳机床(000410,股吧)(000410.SZ)、大连机床集团、齐齐哈尔二机床集团等几家制造企业也曾意向收购MAG的业务,不过现在已经退出了竞购行列。

中资千亿跨国并购

受累欧债危机,越来越多的中国国营民营企业家开始走出国外。陈湛匀表示,而世界制造领域具有品牌和技术优势的德国,自然更受到中国渴望对外投资老板的青睐。

据统计,今年1-5月,德国1.2万多家企业破产,不少拥有数十年甚至上百年历史的品牌面临消失的困境。一位长期观察跨国并购产业的研究者向本报记者表示,这对于中国企业而言,是一个很好的并购机会。以前,中国企业用市场换技术都难以与德国优秀的企业合作,而现在收购德国的优秀企业,对中国制造企业提高技术

而言,是不可错失的机会。

事实上,本报记者经梳理发现,2012年1月份以来,中国企业共并购5家德国制造类企业

今年1月,三一重工(600031,股吧)联合中信产业投资基金(香港)顾问有限公司3.6亿欧元全资收购德国普茨迈斯特公司;3月,中国兵器工业集团下属凌云集团联合国内其他企业,将全球最大的车锁制造商德国凯毅德纳入旗下;7月,徐工集团收购了德国混凝土巨头施维英公司52%的股权;8月,山东重工斥资7亿欧元收购德国老牌叉车制造商凯傲25%的股份;9月底,武钢收购蒂森克虏伯旗下的激光拼焊集团。

据统计,2011年中国企业在欧洲的并购金额超过700亿美元,几乎是2010年的10倍。普华永道会计师事务所统计,今年上半年,中国并购和参股外国企业的投资高达239亿美元,而去年同期则只有79亿美元。

抄底还是陷阱

中国企业出海并购越来越多了。陈湛匀表示,现在去欧洲考察投资的中国企业明显增加。

长期观察制造产业链的中国钢铁工业协会副秘书长屈秀丽向本报记者表示,中国机械类公司,如三一重工、中联重科(000157,股吧)等长期处于激烈竞争状态,中国机械制造公司将眼光瞄向海外,确实有利于传统制造业转型升级。

中国公司不可盲目跟风。中国机械工业联合会执行副会长兼秘书长赵驰向本报记者表示,任何并购都有风险,盲目的并购大潮容易忽视潜在的风险。

在赵驰看来,并购者要更具自身的经济实力量力而行,在产业优势互补充分验证考察的基础上,方可收购。在德国,法律、文化与中国均有差异,如一些公司在收购后,国家对其专利技术有不同的限制,其专利技术并不能随意转让至中国,这些都容易被忽视。

而陈湛匀认为,欧洲经济恢复尚需时间,被收购后的欧洲制造公司,在短时间内业务并不能一两天就可以恢复,或需要较长时间,如果收购者资金实力不够,很有可能深陷财务泥潭。

我建议,国机集团竞购MAG最后只收购其欧洲业务。陈湛匀道,这样所需的资金相应减少,也能够降低收购风险,因为并购之后的文化融合、品牌维护、跨国管理推进都需要大量资金。

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