迈瑞1亿美元收购美国超声巨头》》》上海会务公司《《《

证券时报记者 李雪峰

继复星系以2.22亿美元收购以色列医疗美容器械商之后，国内医疗器械市值龙头迈瑞(MR)再度试水跨国并购。

今年6月12日，纽交所中概股迈瑞宣布与美国ZONARE医疗系统集团公司达成并购协议，迈瑞斥资1.05亿美元全资收购ZONARE，后者是一家在高端放射领域致力于超声技术开发的领军企业。前述对价是基于ZONARE营收及品牌等多项因素综合评估而得出的，并且剥离了ZONARE的大额负债。

此次收购将加强迈瑞在高端超声方面的研发能力，进一步拓展美国市场，并向全球高品质影像产品领导者的目标迈进。迈瑞CEO李西廷在昨日位于深圳迈瑞总部召开的新闻发布会上表示，此次并购所需资金直接来源于境外美元贷款，但此项安排并不意味着迈瑞账面现金不足。美元贷款可享受境外低利率政策，比直接从国内用人民币兑换美元更具投资价值。

按照迈瑞的整体规划，迈瑞实际上在5年前即已与ZONARE展开洽谈，当时ZONARE上市计划搁浅，寻找合作方的意图较为明显。迈瑞与ZONARE拟在研发、市场方面寻求深度合作，不过起初并未确定合作方式。直到日前，双方才正式拟定合作协议，由迈瑞全资控股ZONARE，本次收购有别于迈瑞此前在国内以参股但不全资控股的并购方式。

资料显示，ZONARE位于加州山景城，成立于1999年，与中国大多数医疗器械商成立时间大致相当。经过十余年发展，ZONARE现已成为国际领先的超声品牌，其核心技术ZONE-Sonography具有革命性意义。目前ZONARE的业务布局遍及美国、加拿大、德国等70余个国家和地区，该公司去年营收高达6400万美元，但盈利情况不尽理想。

此项收购预计将略微稀释迈瑞今年及明年利润，不过我们会在财务费用、毛利率及资源整合等方面全面提高ZONARE盈利能力，力求把ZONARE打造成为迈瑞国际化战略的增长点之一。迈瑞首席投资官李文楣表示，ZONARE是迈瑞在美完成的第二个并购项目，亦为公司在全球的第十个并购项目。迈瑞曾于2008年以2.09亿美元代价收购了美国Datascope公司的生命信息监护业务，该公司另一项业务则转让给了其他公司。

据迈瑞联席首席执行官成明和介绍，迈瑞同期洽购的标的资产并不限于ZONARE，后者只是迈瑞百余意向收购目标之一。不过经过多角度评估，迈瑞最终将并购目标锁定为ZONARE，正是看中了后者在超声领域的研发优势和业务布局能力，双方将产生显著的协同效应。

本次收购完成后，ZONARE现有管理团队将维持不变，ZONARE旗下的成熟品牌亦将保留，迈瑞则以投资方的角色对ZONARE实施非现场管理。