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已停牌多日的上海机电（600835.SH）昨日举行年度股东大会。在十项议程完毕后，多位股东争相发问。

股东们的主要疑虑有三个：该企业为何要将亏损的高斯国际纳入囊中、有什么理由要对高斯国际的下属企业高斯中国做重复收购、大量现金缘何放在银行收利息而不做更多投

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在解释收购高斯中国的行为时，上海机电总经理表示，此举是为规避双重税收，而不是为了规避控股股东业绩补偿。

高斯国际系量身定做？

让我想不通的是，你们为什么要去买高斯国际呢？股东大会上，一位50岁左右的老股民率先抛出这个敏感问题。

高斯国际是一家印刷设备生产商，2009年上海机电控股股东上海电气从第三方收购这家亏损企业100%股权；2012年2月，上海机电又以5.71亿元从上海电气手中购买全数股权。2012年，高斯国际净资产-6亿元，位列十余家上海机电主要参控股公司末位。

主席台上的上海机电总经理陈鸿说，我承认有不尽如人意之处，我也感到内疚。

陈鸿表示，高斯国际占其所在行业的市场份额29%，但金融危机后，上海电气用较少的资金收购过来，希望将其技术引入国内。

但这一购入行为，其实就是为上海机电做的。原来我们也打算一次性买下高斯国际，但毕竟经验不足，因而先让集团公司买。他表示，在集团公司的管理下，高斯国际业绩有所提升，2010年其净利润为-6.4亿元，而2011年前9月的净利润为-1.2亿元，因而上海机电才在2012年2月出手。但想不到的是，2012年整个传统印刷机械行业受电子出版业的影响，业绩都大幅下滑，高斯国际也无法躲过。

重复收购为避税？

上海机电重复购买高斯中国的问题更受到股东质疑。

2012年10月底，上海机电以6.3亿元收购高斯国际持有的60%高斯中国股权。由于高斯中国是高斯国际和上海印包（上海机电全资子公司）的合资企业，因而这笔交易被看做是一桩奇怪的左手倒右手收购。

而且，这一溢价收购，也掩盖了高斯国际2012年的亏损，使其有3000多万元的净利润。此前有投资者质疑，上海机电重复收购高斯中国的目的在于做大高斯国际利润，规避控股股东上海电气的业绩补偿承诺。

上海电气曾承诺，假设高斯国际在2012至2014年发生亏损，上海电气将会进行相应补偿。不过，照目前情形看，由于出售了高斯中国股权，高斯国际在2012年账面上避免了亏损，2012年的补偿实施可能性并不大。

但上海机电管理层说，后续补偿承诺仍然有效，言下之意是，如果高斯国际2013年亏损，上海电气集团仍会补偿。

陈鸿还表示，之所以还要收购高斯中国，原因在于：在上海机电收购高斯国际后，高斯中国这家企业的利润会先进入高斯国际（美国）的账上，然后再回到上海机电，这样的流转，会产生两道税收（中国和美国），而美国税率也并不低。因此，上海机电就做出了上述6.3亿元的收购动作。

如今，我们已对高斯国际重新任命CEO，而且将一些亏损严重的子公司关停，并减少高斯国际的管理费用和裁员。他表示，高斯国际的技术仍领先于业内，但其产能远高于市场的需求，未来还会调整。

现在上海机电最主要的利润来源是电梯业务，但房地产调控后，行业也有所变化，我们也要寻找新的增长点。所以要多做一些开拓。陈鸿说。